原油：★☆☆(油价偏弱震荡，关注宏观消息的扰动)

　　节假日期间，周一VIX指数大幅攀升，商品普遍下跌，周二情绪有所好转，小幅收复周一的跌幅。美国飓风受损的产能逐渐恢复中，截止目前，美国还剩32万桶/日的产能尚未恢复。凌晨公布的API库存显示，原油库存减少610万桶，汽油库存下降43.2万桶，馏分油库存下降270万桶。需求端，美国消费逐渐转淡，中国仍在等待第四批配额发放。短期油价偏弱震荡为主，关注本周美联储利率决议以及美伊谈判。

　　沥青：★☆☆(需求改善力度有限，关注原油价格变动)

　　上周中石化山东华东价格持稳，华南价格上调30元/吨。北方需求有所好转，东北地区船燃需求向好，炼厂出货尚可，贸易商主动去库，山东地区天气好转，炼厂出货稍有改善，但基本刚需支撑，主供前期合同，南方台风影响渐渐消退，需求有望好转。供应端，东北地区盘锦浩业复产，开工小幅增加，山东地区基本持稳，华东地区周内供应小幅下降，预计本周主力炼厂复产，带动开工增加。总体来说，9月供需双增，盘面价格主要关注原油价格变动。另外，目前焦化料利润非常好，较沥青相比，具有明显的生产优势，关注沥青生产情况。

　　燃料油：★☆☆(外盘波动较大，燃油结构维持偏强)

　　节前FU01合约收2767元，涨4元；LU11合约收3607元，涨9元。现货方面，与周四相比，新加坡高硫380MOPS跌4.8美元，贴水维持约15美元，低硫燃油跌1.7美元，贴水维持约3美元。节日期间，由于宏观因素，全球股市、美元指数以及大宗商品均大幅波动，影响油价。燃油自身方面，OPEC+将逐步增产(尽管略低于预期)，继续留意中东(伊朗)以及委内瑞拉；需求方面，集装箱、干散货、油轮支撑海运需求，未来有提升空间；美国、中国等深加工需求维持强劲，留意持续性；夏季发电需求维持偏强，燃油替代LNG性价比突出，外盘持续偏强(基本面偏强与冷冬预期，近期波动巨大)。策略方面，OPEC+增产、夏季发电旺季结束(未来低硫发电边际增加)、柴油支撑低硫(国内出口配额减少)、低高硫价差回调后，长线做多远月低高硫价差。

　　PTA：★☆☆ (成本支撑强劲，下游需求隐忧)

　　上周TA负荷73.5%，与之前比上升。PX价格上升3美元/吨，PX-石脑油加工费220美元/吨，PTA加工费457元/吨。需求方面聚酯负荷86.2%，织机负荷62%，相较往期负荷已处于中位，后续需要跟踪新订单情况。现在原油持续上涨，TA成本支撑强劲，但下游有限电风险，多单谨慎。

　　短纤：★☆☆(边际好转，静等风来)

　　负荷71.6%，基差48，期货利润78元/吨，现货利润124元/吨，处于同期较低位置，下游纱线利润较好。短纤库存下降，纱线库存处于中位，坯布压力较大。建议观望。

　　甲醇：★☆☆(下游亏损停车，风险增加)

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内停车降负增加，预计9月产量下降。内地部分地区有能耗双控消息，后期供应受限。9月进口预计环比下降。煤价上涨，成本支撑走强。烯烃需求同比偏差，内地部分装置检修，烯烃利润亏损加深，华东盛虹斯尔邦停车，诚志一期检修，其他装置也有停车降负传闻。传统下游开工近期偏差。近一周沿海库存累库。操作建议观望。

　　尿素：★☆☆(产量下降，下游旺季到来)

　　上一交易日尿素山东现货价格上调。近一周尿素日均产量在13.84万吨，环比减少0.99万吨，同比减少2.59万吨。9月装置检修仍较多，预计产量有限。上游天然气价格将上调，传部分地区已经开始限气。前一轮印标中国货源参与量高，8月出口预计增加。新一轮印标公布，10月1日开标，船期截至11月11日。国内方面，9月中旬国内将进入秋季旺季，农需预期回升。近一周企业库存环比下降。操作建议多单持有。

　　MEG：★☆☆(供应紧缩，维持强势)

　　上周EG整体开工63.72%，煤制开工43.45%。华鲁恒升50万吨预计周末出料，陕煤渭化学30万吨预计9月重启后超负荷运行，利华益20万吨8/26起检修20天，新杭能源40万吨9/1起检修半个月，新疆天业因动力煤不足周五起降负，福炼40万吨计划11月检修一个月，燕山石化8万吨8/10起检修1个月，卫星石化160万吨6成运行，通辽金煤30万吨9/6检修20天，内蒙古兖矿40万吨8/12起检修1个月，建元26万吨8/2停车现已重启另一条线预计十月下旬出料。1月基差132。聚酯负荷86.2%，织机负荷62%，相较于往年处于中位。目前预计9月去库，进口预计大幅减少，可逢低做多。

　　LPG：★☆☆(多属性支撑，外盘维持偏强)

　　节前PG10月收受5665元，跌34元。华南现货主流价维持5100至5200元。节日期间，外盘CP10涨0.4美元至765.58美元/吨，FEI跌2.24美元至802.7.61美元/吨。外盘价格高位，冷冬预期下，原油、LNG、煤炭等多属性支撑内盘PG，前期剩余多单谨慎持有。

　　LL：★☆☆(现货成交情况偏弱，PE价格回调)

　　LLDPE现货价格8650元/吨。上游：上游原料价格强势；部分装置可能因为能耗双控大幅降负；外盘进口量较低。下游：下游整体需求偏弱，下游厂家对高价货源较抵触，且部分地区出现限电的情况影响下游负荷；农膜进入旺季，新订单有所增加，但整体需求较往年偏弱。库存：石化库存83.5，较上周六+12.5；港口库存几乎持平。产业链利润：上游油制利润正常；LL进口窗口打开；下游利润正常。价差：01合约基差-100；HD偏弱；LD供应偏紧，需求好转，价格持续走强。建议暂时观望。

　　PP:★☆☆(现货成交情况偏弱，PP价格回调)

　　拉丝现货8850元/吨。上游：部分装置因煤炭或者能耗双控而降负甚至停车；上游煤炭、甲醇与丙烷价格强势；古雷计划9月量产，金能科技上游已出丙烯；部分检修装置恢复。下游：下游整体需求偏弱，下游对高价货源比较抵触；部分地区出现限电的情况影响下游负荷；BOPP需求较好；塑编需求有所回升，但工厂成品库存较高，对原料需求提升不大；PP出口将继续减少。库存：石化库存83.5，较上周六+12.5。产业链利润：上游大部分生产方式利润不佳,但短期内对大部分装置的负荷影响不大；进口窗口关闭；出口窗口关闭；下游利润分化较大。价差：01合约平水现货；非标品偏弱。建议暂时观望。

　　PVC：★☆☆(能耗双控导致供应持续不足，价格维持高位)

　　17日电石法PVC华东现货价格10,185元，跌55元，活跃合约9,825元，基差360元。PVC开工率提升，检修量下降，但电石供应少，外购电石的PVC企业处于亏损边缘，有延长检修、电石库存耗尽后停车计划，开工难以大幅提升。下游需求仍未能提升，江苏限电导致下游开工维持低位并进一步下降。海运费高，东北亚货源难以集中出口。库存较大幅度累库，仍低于往年同期水平。预期秋季供应压力有所缓解，但需求转好，难以持续累库。当前江苏、陕西能耗双控力度趋严，市场预期其他不达标的省份跟进，电石法PVC开工有持续下降的压力。需求目前未见明显提升，预期金九银十仍有较大增量。因此在供应进一步收紧、需求相对增加的预期下，PVC价格继续上涨并保持高位。

　　苯乙烯：★☆☆(供需平衡略偏空，成本对价格有较强支撑)

　　17日苯乙烯华东现货价格9225元，跌375元，活跃合约9182元，基差43元。苯乙烯9月初检修小高峰结束，检修量逐渐下降，开工率提升。苯乙烯生产成本持续上涨，利润维持很低水平，非一体化装置有调降负荷的压力。苯乙烯下游综合开工率持平，ABS前期检修降负装置未重开，新装置投产导致开工数据下降，EPS新增检修，PS利润尚可，前期停车装置重启。库存出现近期较大幅度下降，由于供应稳定、新产能投放和进口增加，需求持平略降，预期库存将小幅累库。苯乙烯主要影响因素在供应方面，苯乙烯开工率低，但在新增产能投放的背景下，当前基本面供需紧平衡，通过利润水平调节边际供应。因此苯乙烯基本面供需平衡略偏空，而成本对苯乙烯价格有较强支撑。

　　天然橡胶：★★☆(套利持仓大幅减弱，建议逢低买入)

　　套利盘持仓大幅减少，产业空头压制减弱，后期价格高位看现货中枢，预估十一前后降出现较快反弹行情。原油价格持续反弹，工业品龙头有色、黑色金属全线偏强，沪胶止跌企稳，后期向下空间不大。目前东南亚产区疫苗接种率在提升，经济及社会未大幅恶化，暂时修正前期悲观预期。合成-天然价差方面，合成胶全线补跌，丁苯、顺丁与混合胶价差大幅收窄。短期建议期价升水偏低时逢低买入。