原油：★☆☆(供应收紧库存下降，油价拉涨)

　　尼古拉斯过境，德克萨斯州港口重新开放，飓风艾达影响的墨西哥湾原油生产尚未完全恢复，目前仍有30%的产能(53.7万桶/日)未恢复。本周公布的IEA月报下调了8月9月石油产品需求增量，下调2021年全球石油产品需求增量至520万桶/日，维持2022年全球石油产品需求增量320万桶/日。晚间公布的EIA库存显示，原油库存减少642.2万桶，汽油库存下降185.7万桶，馏分油库存下降168.9万桶,原油产量环比仅增加10万桶/日至1010万桶/日。受供应收紧库存下降昨日推动WTI原油飙升至六周高位，布伦特盘中破76美元/桶，短期继续关注飓风影响的原油产能恢复情况，油价高位震荡。

　　沥青：★☆☆(成本支撑，盘面价格大幅上涨)

　　本周中石化山东华东价格持稳，上调华南价格30元/吨。北方需求有所好转，东北地区船燃需求向好，区内供应略偏紧，山东地区天气好转，炼厂出货稍有改善，但基本刚需支撑，主供前期合同，南方台风影响渐渐消退，需求有望好转。总体来说说，9月供需双增，盘面价格主要关注原油价格变动。

　　燃料油：★☆☆(富查伊拉大幅去库，外盘持续推涨)

　　FU01合约收2793元，涨77元；LU11合约收3620元，涨89元。现货方面，新加坡高硫380MOPS涨0.3美元，贴水维持15以上，低硫燃油涨0.96美元，贴水维持3美元以上。根据普氏数据，富查伊拉9月13日当周重油库存录得747.1万桶，环比下降125.2万桶，降幅14.4%，库存降至同期低位。美国EIA数据去库利多，LNG(尽管终回落，但前期涨幅仍巨大)、煤炭、有色等大宗商品上涨、美股上涨带动情绪，且美湾供应仍未恢复，油价大幅上涨。燃油自身方面，OPEC+将逐步增产，继续留意中东(伊朗)以及委内瑞拉；需求方面，集装箱、干散货、油轮支撑海运需求，近期有所改善，未来有提升空间；美国、中国等深加工需求维持强劲，留意持续性；夏季发电需求维持偏强，燃油替代LNG性价比突出，也导致外盘偏强，需留意夏季旺季即将过去。策略方面，OPEC+增产、夏季发电旺季结束、柴油支撑低硫(国内出口配额减少)、低高硫价差回调后，长线做多远月低高硫价差。

　　PTA：★☆☆ （成本强支撑，警惕下游限电)

　　昨日TA负荷81%，与之前比上升。PX价格下降3美元/吨，PX-石脑油加工费220美元/吨，PTA加工费504元/吨。需求方面聚酯负荷87.2%，织机负荷68%，相较往期负荷已处于中位，后续需要跟踪新订单情况。现在原油持续上涨，TA成本支撑强劲，但下游有限电风险，多单可暂时持有。

　　短纤：★☆☆(边际好转，等待新订引涨)

　　负荷79.2%，基差-63，期货利润84元/吨，现货利润44元/吨，处于同期较低位置，下游纱线利润较好。短纤库存下降，纱线库存处于中位，坯布压力较大。建议观望。

　　甲醇：★☆☆(上游供应干扰增加)

　　上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。国内检修偏多，预计8-9月产量偏低。内地部分地区有能耗双控消息，后期供应受限。9月进口预计环比下降。煤价上涨，成本支撑走强。烯烃需求同比偏差，内地部分装置检修，烯烃利润亏损加深，华东盛虹斯尔邦停车，诚志一期将检修，其他装置也有停车传闻。传统下游开工近期偏差。近一周沿海库存累库。操作建议观望。

　　尿素：★☆☆(上游供应干扰增加)

　　上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。国内检修偏多，预计8-9月产量偏低。内地部分地区有能耗双控消息，后期供应受限。9月进口预计环比下降。煤价上涨，成本支撑走强。烯烃需求同比偏差，内地部分装置检修，烯烃利润亏损加深，华东盛虹斯尔邦停车，诚志一期将检修，其他装置也有停车传闻。传统下游开工近期偏差。近一周沿海库存累库。操作建议观望。

　　MEG：★☆☆(煤价高位，进口短缺，多单继续持有)

　　上周EG整体开工64.33%，煤制开工42.62%。华鲁恒升50万吨预计周末出料，陕煤渭化学30万吨预计9月重启后超负荷运行，利华益20万吨8/26起检修20天，新杭能源40万吨9/1起检修半个月，新疆天业因动力煤不足周五起降负，福炼40万吨计划11月检修一个月，燕山石化8万吨8/10起检修1个月，卫星石化160万吨6成运行，通辽金煤30万吨9/6检修20天，内蒙古兖矿40万吨8/12起检修1个月，建元26万吨8/2停车现已重启另一条线预计十月下旬出料。1月基差98。聚酯负荷87.2%，织机负荷67%，相较于往年处于中位。目前预计9月紧平衡，可逢低做多。

　　LPG：★☆☆(外盘支撑大幅上涨，前期多单适当减仓)

　　夜盘PG10收盘5733元，涨314元。华南现货主流价5100元，成本支撑为主，下游库存高位，需求偏弱。外盘CP10涨30.7美元至717.47美元/吨，FEI涨7.53美元至753.72美元/吨。原油、煤炭、LNG(尽管终回落，但前期涨幅巨大)上涨，内盘大幅上涨；PG成本端有所支撑，但目前基差与内外价差重回高位，前期多单适当减仓。

　　LL：★☆☆(市场担心双控影响供应，PE价格大幅上涨)

　　LLDPE现货价格8600元/吨。上游：上游原料价格强势；据传部分装置将因为能耗双控大幅降负；外盘进口量较低；浙石化二期全密度装置计划下周投产。下游：下游整体需求偏弱，下游厂家对高价货源较抵触；农膜进入需求旺季，新订单有所增加，但整体需求较往年偏弱。库存：石化库存73，-2.5；港口库存几乎持平。产业链利润：上游油制利润正常；LL进口窗口关闭；下游利润正常。价差：01合约基差大幅走弱；HD偏弱；LD供应偏紧，需求好转，价格持续走强。由于部分装置受能耗双控影响大幅降负，市场担心其他地区也会出类似政策，昨日PE价格大涨，短期建议暂时观望。

　　PP:★☆☆(市场担心双控影响供应，PP价格大幅上涨)

　　拉丝现货8700元/吨。上游：部分装置因煤炭或者能耗双控而降负甚至停车；上游煤炭、甲醇与丙烷价格居高位；古雷与金能计划9月量产；部分检修装置恢复。下游：下游整体需求偏弱，下游对高价货源比较抵触；BOPP需求较好；塑编需求有所回升，但工厂成品库存较高，对原料需求提升不大；PP出口将继续减少。库存：石化库存73，-2.5。产业链利润：上游大部分生产方式利润不佳,但短期内不影响装置负荷；进口窗口关闭；出口窗口关闭；下游利润正常。价差：01合约明显走弱；非标品偏弱。由于部分装置受能耗双控影响大幅降负，市场担心其他地区也会出类似政策，昨日PE价格大涨，短期建议暂时观望。

　　PVC：★☆☆(预期能耗双控趋严，价格延续上涨趋势)

　　15日电石法PVC华东现货价格10,040元，持平，活跃合约9,960元，基差80元。PVC开工率大幅下降，检修量增加，电石供应少，外购电石的PVC企业处于亏损边缘，有延长检修计划、电石库存耗尽后停车计划。下游需求仍未能提升，下游制品涨价困难，终端订单增量有限，成本压力大，下游开工继续维持低位。海运费高，东北亚货源难以集中出口。库存增加，但仍低于往年同期水平。预期秋季供应压力有所缓解，但需求转好，难以持续累库。当前限电持续，电石供应下降，电石法PVC开工有持续下降的压力，加之检修增加，PVC开工率大幅低于往年同期。需求未见明显提升，预期金九银十仍有较大增量。榆林能耗双控，加剧市场对其他地区政策趋严的预期，PVC大幅上涨。

　　苯乙烯：★☆☆(供需平衡偏宽松，成本支撑，价格无明显趋势)

　　15日苯乙烯华东现货价格9458元，跌62元，活跃合约9533元，基差-75元。苯乙烯9月初检修小高峰，之后检修量逐渐下降。苯乙烯生产成本持续上涨，利润维持较低水平，非一体化装置有调降负荷的压力。苯乙烯下游综合开工率下降，ABS前期检修降负装置未重开，并有新停车装置，预期下周开工提升。库存略高于往年同期水平，由于供应稳定、新产能投放和进口增加，需求持平略降，预期库存将继续小幅累库。苯乙烯需求基本维持稳定，主要影响因素在供应方面，虽然苯乙烯开工率低，但在新增产能投放的背景下，当前基本面仍然供需平衡，通过利润水平调节边际供应。因此苯乙烯基本面供需平衡略偏空，而成本对苯乙烯价格有较强支撑。

　　天然橡胶：★☆☆(向下空间不大，建议空单止盈离场)

　　伴随9月交割老全乳溢价进一步压缩，但偏小的01-09/11价差使得资金接货动力依然较弱，原油价格持续反弹，工业品龙头有色、黑色金属全线偏强，沪胶止跌企稳，后期向下空间不大。目前东南亚产区疫苗接种率在提升，经济及社会未大幅恶化，暂时修正前期悲观预期。合成-天然价差方面，丁苯、顺丁与混合胶价差大幅收窄。短期估值有所修复，后期中枢靠现货指引，建议空单止盈离场，后期谨防东南亚疫情对橡胶进出口的影响。