原油：★☆☆尼古拉斯飓风再次袭击德州，油价偏强震荡

　　美国劳工部公布的新数据显示，CPI值低于预期，通胀降温。飓风艾达影响的墨西哥湾原油生产尚未完全恢复，目前仍有39%的产能未恢复，飓风尼古拉斯再次袭击德州，但给美国能源基础设施造成的破坏小于飓风艾达。昨日公布的IEA月报下调了8月9月石油产品需求增量，下调2021年全球石油产品需求增量至520万桶/日，维持2022年全球石油产品需求增量320万桶/日。国家石油储备中心将于9月24日在国家储备石油交易系统进行2021年批国家储备原油竞价交易，批销售总量为738.36万桶。凌晨公布的API库存显示，原油库存减少540万桶，汽油库存下降280万桶，馏分油库存下降290万桶。短期市场看涨情绪再次被高盛、opec月报、IEA月报点燃，关注飓风影响的原油产能恢复情况，油价偏强震荡。

　　沥青：★☆☆成本支撑，价格小幅推涨

　　本周中石化山东华东价格持稳，上调华南价格30元/吨。北方需求有所好转，山东地区天气好转，稍有改善，但基本刚需支撑，南方台风影响渐渐消退，需求有望好转。总体来说说，9月供需双增，盘面价格主要关注原油价格变动。

　　燃料油：★☆☆(外盘维持偏强，继续留意低高硫价差回调)

　　FU01合约收2716元，涨26元；LU11合约收3531元，跌6元，低高硫内外价差小幅上涨。现货方面，新加坡高硫380MOPS涨3.36美元，贴水维持15以上，低硫燃油涨1.16美元，贴水维持3美元以上。美湾飓风影响仍在，中国开展批国储原油竞价交易，美国CPI不及预期，通胀预期缓解，综合多空交织，油价震荡，关注EIA库存数据。燃油自身方面，OPEC+增产，中重质油品产量小幅增加，继续留意中东(伊朗)以及委内瑞拉；需求方面，集装箱、干散货、油轮支撑海运需求，近期有所改善，未来有提升空间；美国、中国等深加工需求维持强劲，留意持续性；夏季发电需求维持偏强，燃油替代LNG性价比突出，需留意夏季旺季即将过去。策略方面，OPEC+增产、夏季发电旺季结束、柴油支撑低硫(国内出口配额减少)、低高硫价差回调后，长线做多远月低高硫价差。

　　PTA：★☆☆ （加工费触底，空配资金减仓)

　　昨日TA负荷80.9%，与之前比上升。PX价格上升9美元/吨，PX-石脑油加工费229美元/吨，PTA加工费409元/吨。需求方面聚酯负荷87.2%，织机负荷68%，相较往期负荷已处于中位，后续需要跟踪新订单情况。现在原油波动较大，下游库存处于低位，但9月供应趋于宽松，建议暂时观望。

　　短纤：★☆☆(边际好转，静等风来)

　　负荷79.2%，基差-11，期货利润44元/吨，现货利润94元/吨，处于同期较低位置，下游纱线利润较好。短纤库存下降，纱线库存处于中位，坯布压力较大。建议观望。

　　甲醇：★☆☆(甲醇下游亏损，风险增大)

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内检修偏多，预计8-9月产量偏低。内地部分地区有能耗双控消息，后期供应受限。9月进口预计环比下降。煤价上涨，成本支撑走强。烯烃需求同比偏差，内地部分装置检修，烯烃利润亏损加深，华东盛虹斯尔邦停车，诚志一期将检修，其他装置也有停车传闻。传统下游开工近期偏差。近一周沿海库存累库。操作建议观望。

　　尿素：★☆☆(供应受限，下游旺季到来)

　　上一交易日尿素山东现货价格维持。近一周尿素日均产量在14.83万吨，环比减少0.74万吨，同比减少0.48万吨。9月装置检修仍较多，预计产量有限。上游天然气价格将上调，传部分地区已经开始限气。前一轮印标中国货源参与量高，8月出口预计增加。传近期新印标将公布。国内方面，9月中旬国内将进入秋季旺季，农需预期回升。近一周企业库存环比下降。操作建议多单持有。

　　MEG：★☆☆(强成本支撑，高位震荡)

　　上周EG整体开工64.33%，煤制开工42.62%。华鲁恒升50万吨预计周末出料，陕煤渭化学30万吨预计9月重启后超负荷运行，利华益20万吨8/26起检修20天，新杭能源40万吨9/1起检修半个月，新疆天业因动力煤不足周五起降负，福炼40万吨计划11月检修一个月，燕山石化8万吨8/10起检修1个月，卫星石化160万吨6成运行，通辽金煤30万吨9/6检修20天，内蒙古兖矿40万吨8/12起检修1个月，建元26万吨8/2停车现已重启另一条线预计十月下旬出料。1月基差72。聚酯负荷87.2%，织机负荷67%，相较于往年处于中位。目前预计9月紧平衡，建议暂时观望。

　　LPG：★☆☆(成本支撑为主，等待回调做多)

　　夜盘PG10收盘5419元，涨31元。华南现货主流价5050至5100元，主营炼厂小幅推涨，重心小幅上周。外盘CP10涨9.03美元至717.47美元/吨，FEI涨7.53美元至753.72美元/吨。外盘持续上涨，PG成本端有所支撑，仍可等待回调(参考成本以及内外价差)后的远月多单机会。

　　LL：★☆☆(供应增加需求偏弱，中长线偏空)

　　LLDPE现货价格8450元/吨。上游：中石油塔里木已出合格品,浙石化二期全密度装置计划下周投产；外盘进口量偏低。下游：下游整体需求偏弱，下游厂家对高价货源较抵触；农膜进入需求旺季，新订单有所增加，但整体需求较往年偏弱。库存：石化库存75.5，-1.5，石化去库速度较慢；港口库存几乎持平。产业链利润：上游油制利润正常；LL进口窗口关闭；下游利润正常。价差：01合约基差-50；HD偏弱；LD供应偏紧，需求好转，价格持续走强。随着新产能的投放，01合约上游供应压力较大，下游需求偏弱，中长线偏空。

　　PP:★☆☆(成本支撑强，暂时观望)

　　拉丝现货8580元/吨。上游：古雷与金能计划9月量产；部分检修装置恢复；大唐多伦因双控计划停车到月底，蒲城与久泰因高煤价小幅降负；上游煤炭、甲醇与丙烷价格居高位。下游：下游整体需求偏弱，下游对高价货源比较抵触；BOPP需求较好；塑编需求有所回升，但工厂成品库存较高，对原料需求提升不大；PP出口将继续减少。库存：75.5，-1.5，石化去库速度较慢。产业链利润：上游大部分生产方式利润不佳,但短期内不影响装置负荷；进口窗口关闭；出口窗口关闭；下游利润正常。价差：01合约平水现货；非标品偏弱。随着新产能的投放以及检修装置的恢复，01合约上游供应压力较大，下游需求偏弱，中长线偏空。成本支撑较强，PP短期建议暂时观望。

　　PVC：★☆☆(供应宽松预期，价格从高位回调)

　　14日电石法PVC华东现货价格9,960元，跌90元，活跃合约9,665元，基差295元。PVC开工率大幅下降，检修量增加，电石供应少，外购电石的PVC企业处于亏损边缘，有延长检修计划、电石库存耗尽后停车计划。下游需求仍未能提升，下游制品涨价困难，终端订单增量有限，成本压力大，下游开工继续维持低位。海运费高，东北亚货源难以集中出口。库存增加，但仍低于往年同期水平。预期秋季供应压力有所缓解，但需求转好，难以持续累库。当前限电持续，电石供应下降，电石法PVC开工有持续下降的压力，加之检修增加，PVC开工率大幅低于往年同期。需求未见明显提升，预期金九银十仍有较大增量。近期市场预期煤炭供应紧张缓解，PVC价格从高位回调。

　　苯乙烯：★☆☆(供需平衡偏宽松，成本支撑，价格无明显趋势)

　　14日苯乙烯华东现货价格9530元，涨80元，活跃合约9539元，基差-9元。苯乙烯9月初检修小高峰，之后检修量逐渐下降。苯乙烯生产成本持续上涨，利润维持较低水平，非一体化装置有调降负荷的压力。苯乙烯下游综合开工率下降，ABS前期检修降负装置未重开，并有新停车装置，预期下周开工提升。库存略高于往年同期水平，由于供应稳定、新产能投放和进口增加，需求持平略降，预期库存将继续小幅累库。苯乙烯需求基本维持稳定，主要影响因素在供应方面，虽然苯乙烯开工率低，但在新增产能投放的背景下，当前基本面仍然供需平衡，通过利润水平调节边际供应。因此苯乙烯基本面供需平衡略偏空，而成本对苯乙烯价格有较强支撑。

　　天然橡胶：★☆☆(向下空间不大，建议空单止盈离场)

　　伴随9月交割老全乳溢价进一步压缩，但偏小的01-09/11价差使得资金接货动力依然较弱，原油价格持续反弹，工业品龙头有色、黑色金属全线偏强，沪胶止跌企稳，后期向下空间不大。目前东南亚产区疫苗接种率在提升，经济及社会未大幅恶化，暂时修正前期悲观预期。合成-天然价差方面，丁苯、顺丁维持升水混合胶。短期天然橡胶跌幅较大，估值有所修复，后期中枢靠现货指引，建议空单止盈离场，后期谨防东南亚疫情对橡胶进出口的影响。