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新湖早盘提示(能化版块)

   日期:2022-10-27     浏览:16    
核心提示:原油:★☆☆(关注晚间EIA库存数据)昨日油价日内波动仍然较大,最终小幅收涨。欧盟成员国支持联合采购天然气,认为这将使欧盟在

原油:★☆☆(关注晚间EIA库存数据)

昨日油价日内波动仍然较大,最终小幅收涨。欧盟成员国支持联合采购天然气,认为这将使欧盟在国际天然气市场上居于有利地位。最终方案将由欧洲理事会下月举行的会议决定。欧盟将于11月24日举行紧急会议。凌晨公布的API数据显示,原油库存增加452万桶,汽油库存增加227.8万桶,馏分油库存增加63.5万桶,偏空。中国9月进口原油4024.2万吨,8月为4035.4万吨。OPEC+11月起减产,预计减产量100万桶/日,欧盟对俄油制裁将于12月5日生效,供应端仍偏紧,消费端,目前处于淡季,但11月中下旬进入馏分油消费旺季。油价短期仍围绕宏观面和基本面进行交易,高位震荡,波动较大,重心或较前期上移,关注晚间EIA库存数据。

沥青:★☆☆(供应压力较大)

本周中石化大部分炼厂价格持稳。利润回落,但11月排产仍在高位,供应压力仍存在。山东地区,齐鲁石化复产沥青,京博石化近期日产有所减少,炼厂执行合同为主,下游业者按需采购;华东地区,扬子石化间歇停产,区内供应有所下降,实际成交以小单为主,汽运一般船运发货为主。基本面偏空,但仍需关注原油价格变动。

燃料油:★☆☆(低高硫价差维持高位)

夜盘FU01合约收2654元,跌33元/吨;LU01收4841元,涨12元/吨。新加坡高硫380贴水涨0.4美至-0.6元,低硫贴水跌0.9至14.6美元,低高硫价差扩大4.5至320.6美元,MGO与VLSFO价差扩大13.9至338.9美元。国际油价再次宽幅震荡,盘中大跌,随着美元走弱油价反弹;目前处仍于美国期中选举节点,等待新的驱动。燃油自身方面,供应端,OPEC+中东产油大国减产,高硫燃油供应压力或略减,但亚洲量仍偏高,高硫供应仍偏大;低硫与柴油价差高位,间接减少调和供应,短期对低硫有所支撑,但需留意未来部分增量(中东新增、中国供应高位)。需求端,海运方面,集装箱、干散航速下降明显,且经济走弱,低硫船燃需求支撑进一步减弱;发电方面,天然气下跌后,燃油替代天然气经济性走弱,但性价比仍存,低硫发电需求预计逐步增加;炼厂方面,高硫有投料性价比,但需求提升缓慢,前期美国大量释放SPR影响仍在。高硫向上驱动有限,预计偏弱运行;天然气以及柴油对低硫燃油有所支撑,冬季需求预计边际增加,但向上空间需适当放低预期;低高硫价差预计维持高位。

PTA:★☆☆ (供需预期偏弱,关注成本)

上一交易日,PTA现货市场买气一般,刚需补货为主,个别聚酯工厂有递盘,区域基差略有分化,乍浦物流影响,成交基差偏低,非乍浦货源成交在01+600~620附近,个别略高。由于11月部分PTA装置计划检修,11月货源贸易商报盘谨慎,基差较昨日小幅上涨,11月中下有少量成交。现货在01+580~620有成交,11月中下在01+300~320成交,11月底在01+250有成交。主港主流货源基差在01+605。隔夜国际油价上涨,PX收于985美元/吨,PTA即期加工费576元/吨,PTA估值中性。装置方面,恒力石化10月25日开始停车检修PTA-2生产线,涉及装置产能220万吨,重启时间待定。据悉华东一套360万吨PTA装置降负至6~7成,预计维持3-4天附近。总体来看,PTA现实基本面仍未明显走弱,10月仍是紧平衡格局,不过11-12月累库预期较强,预期偏弱。目前估值较为合理,关注成本端走势及预期兑现程度。

短纤:★☆☆(跟随成本)

上一交易日,短纤现货部分报价下调50,部分报价维稳,成交优惠扩大。期现基差走强,华宏、新凤鸣货源12+550附近,三房巷货源12+600元/吨附近。销售尚可,平均产销在70%附近。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7600-7800元/吨,福建主流780元/吨附近,山东、河北主流7700-7800元/吨。装置方面,浙江某直纺涤短工厂14万吨直纺涤短装置计划本月底重启,主要产品为棉型短纤及中空短纤。需求方面,原料疲软,涤纱观望,成交优惠扩大。短纤供需驱动预期偏弱,近月货源略紧且盘面贴水较大,支撑较强。绝对价格跟随成本运行为主。

甲醇:★☆☆(下游亏损,需求偏差)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。10月上中旬国内上游总开工稳定,内地新装置陆续投放,进口预期较9月上升,整体供应增加。烯烃方面内地部分装置检修,沿海装置需求预期下降,利润亏损较大,传统下游需求一般。近期港口库存去化至低位。中长期甲醇基本面预期一般,操作建议观望。

尿素:★☆☆(后期供需预期一般)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在14.44万吨,环比减少0.39万吨,同比增加1.87万吨。短期日产量预计维持偏高水平。国内方面,需求分化,10月中旬农业需求略有改善,工业端下游开工继续下滑。出口仍受限。四季度企业库存预期累积。后期供需预期一般,操作建议观望。

MEG:★☆☆(向下空间有限)

上一交易日,乙二醇价格重心低位整理,市场商谈一般。上午乙二醇内盘先跌后涨,市场商谈尚可,现货成交围绕3960-4020元/吨展开。午后乙二醇价格重心走弱下行,现货基差快速走弱至01合约贴水0-10元/吨附近,场内出货意向增加。美金方面,乙二醇外盘重心弱势下行,汇率贬值影响整体买气清淡,近期到港船货453-455美元/吨附近,11月船货商谈成交围绕458-463美元/吨展开,少量贸易商参与询盘。装置方面,伊朗一套44.5万吨/年的MEG装置目前低负荷运行中,货源主要销售海外市场为主,短期对中国市场暂无发货。综合来看,乙二醇现实供需尚可,供需预期弱,价格偏弱运行,不过乙二醇利润较低,主流工艺利润大多亏损,因此后市向下空间比较有限。

LPG:★☆☆(等待边际好转)

PG11合约收5244元,涨72元/吨。华南现货涨50至5370元/吨,山东折盘面跌50至5570元,华东折盘面跌50至5450元/吨。国际油价震荡上涨,外盘CP11月涨8.3美元至586美元/吨,FEI11月涨10.2美元至630.2美元/吨。本周炼厂与到港预计有所回升;随着气温下降,终端燃烧需求预计逐步增加,化工需求持续好转,碳三与碳四均有提升。短期国际PG供应相对充足,不过未来燃烧与原料需求边际存好转预期,且中东产油大国减产后伴生气或略减;PG估值较原油和天然气处于中低位,前期做多PG裂解价差轻仓持有(向上空间有限)。

LL:★☆☆(中长线价格偏弱运行,短期跌幅有限)

现货:LLDPE现货价格7980元/吨。上游:PE整体负荷处于正常水平;原油价格区间震荡;线性进口窗口关闭,但进口利润修复;前期低价货源陆续到港,10月进口供应量预计较9月略有减量。下游:农膜需求即将步入尾声,未来需求有走弱预期;下游整体对原料的购买意愿不强。库存:石化库存66,-2.5,昨日库存修正为68.5,石化库存处于正常水平,本周临近月末,库存去化速度加快;港口库存小幅去化。产业链利润:上游石脑油制利润情况变化不大;标品进口窗口关闭;下游农膜利润处于正常水平。价差:01合约基差300元/吨;1-5价差150元/吨左右;HD价格与LL之间接近平水;LD与LL间价差较前两年明显偏低,并且仍在继续收窄。PE供应增加,需求有走弱预期,预计PE价格偏弱运行,但成本与刚需为价格提供一定的底部支撑。

PP:★☆☆(中长线价格偏弱运行,短期跌幅有限)

现货:拉丝现货7850元/吨。上游:今年未投放产能的预计投放时间集中于12月,对01合约的供应影响不大;揭阳石化造粒试车成功,预计12月底全线打通,海南石化预计12月底投产;检修装置恢复,PP整体负荷水平较高,拉丝负荷环比下滑;原油价格区间震荡;进口窗口关闭。下游:进入传统需求旺季,但下游订单情况暂未有明显好转;下游对原料的购买意愿不强;PP出口窗口关闭,出口量继续减少。库存:石化库存66,-2.5,昨日库存修正为68.5,石化库存处于正常水平,本周临近月末,库存去化速度加快。产业链利润:上游石脑油制利润情况变化不大;PP出口窗口关闭;BOPP利润正常。价差:01合约基差350元/吨;1-5跨月价差100元/吨左右;共聚与拉丝间价差正常;粒粉价差环比收窄。PP供应增加,需求环比暂无好转,价格预计偏弱运行,但成本与刚需为价格提供一定的底部支撑。

PVC:★☆☆(需求不足仍是主因,基本面偏空)

25日电石法PVC华东现货价格6055元,下跌75元,基差238元。部分装置检修时间持续延长,生产和运输受限,开工小幅调降。当前PVC利润持续下降,开工积极性不足。终端需求不足,PVC下游仍保持低开工水平。需求恢复缓慢,近期下游需求情况变化不大。印度及东南亚需求暂未明显回升,出口窗口关闭。近期库存维持高位,接近今年最高水平。当前供应较为稳定,需求持续疲弱,预期将继续累库。PVC供应受利润下降,开工有所调降;下游开工和终端需求在金九银十旺季持续疲弱,抑制需求;预期在当前供需状态下,将继续累库,基本面仍然偏空。

苯乙烯:★☆☆(需求有所提升,基本面转为小幅偏多)

25日苯乙烯华东现货价格8630元,下跌100元,基差271元。前期苯乙烯利润回升,开工积极性提升,装置检修下降,开工率将保持当前水平,近期利润回落向开工传导仍需时间。下游综合开工率大幅提升,但ABS开工数据存疑,PS开工提升6个百分点,导致下游开工大幅提升。近期苯乙烯库存保持平稳,前期供应持续恢复并保持稳定,下游利润恢复,开工有恢复预期,但幅度应当不及数据公布。苯乙烯利润下降并维持低位,开工进一步提升幅度有限,但预期能够保持稳定;下游利润恢复,且装置检修结束,开工有提升预期;近期库存保持平稳,需求将有所提升,供应略微下降,当前基本面转为小幅偏多,但持续性有待观察。

 
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