原油：★☆☆(美国汽油需求偏弱，油价波动性仍较大)

中国成都管控措施有所放松，昨日油价小幅上涨。IEA 9月报下调2022年全球石油产品需求增速11万桶/日至200万桶/日；认为2023年全球石油产品需求增加210万桶/日；俄罗斯8月石油出口量增加了22万桶/日至760万桶/提，比冲突前下降了39万桶/日；经合组织工业库存增加4310万桶至27.05亿桶，比五年平均水平低2.749亿桶；7月份全球石油和石油产品库存下降2560万桶。IEA称美国将取代俄罗斯成为欧洲最大原油供应国。晚间公布的EIA周度数据显示，9月9日当周，美国原油产量持稳于1210万桶/日，炼厂开工环比增加0.6%至91.5%，原油库存增加244.2万桶，汽油库存减少176.7万桶，馏分油库存增加421.9万桶，SPR库存减少841.4万桶，降幅录得1982年8月20日当周以来最大，汽油隐含需求849.4万桶/日，仍然较弱。短期原油流动性缺失，油价波动仍然较大，继续关注美伊进展、对俄罗斯实施价格上限以及宏观地缘影响。

沥青：★☆☆

本周中石化仅华南地区上调30元/吨，其余地区持稳。盘面跟随原油变动，基差仍在高位。上周厂库累库社会库去库。山东地区，京博石化、东方华龙及日照岚桥日产提升，齐鲁石化及东明石化复产，本周区内供应明显增加，下游终端需求尚可，炼厂库存维持低位；华东地区，扬子石化间歇停工，上海石化复产且其它主力炼厂连续生产，整体供应明显增加，需求端，业者多按需采购为主，本周受台风影响，预计成交以小单为主。继续关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(关注低高硫边际转变)

夜盘FU01合约收2903元，涨70元/吨；LU11收4771元，涨103元/吨。新加坡高硫380贴水跌2.2美至-7.1元，低硫贴水涨1.9至4美元，低高硫价差收窄3至280.3美元，MGO与VLSFO价差收窄73.2至302.2美元。富查伊拉9月12日当周重油库存录得1339.6万桶，环比增加139.9万桶，增幅11.7%。国际油价震荡上行，燃油自身方面，供应端，OPEC酸油产量保持高位，高硫供应仍相对充足，关注后续美国spr；低硫前期供应相对充足，但天然气仍处于高位，加氢成本间接支撑低硫，柴油与低硫价差较高，叠加二次装置利润同期高位(尽管较高点大幅下降)，未来部分限制低硫燃油调和或加工，不过国内配额释放，供应或有增加。需求端，海运方面，集装箱、干散货、油轮在运船舶数量高位，但集装箱、干散货航速大幅下降，对船燃需求支撑有限，海运脱硫装置性价比仍突出；发电方面，高硫与LNG价差较大，但随着旺季结束，未来高硫发电需求将逐步走弱，冬季转为低硫发电；炼厂方面，高硫有投料性价比，但消费主力美国未见明显采购。低硫估值回调后，成品油、天然气、二次装置利润对其有所支撑，冬季估值存在上涨空间；高硫估值上行驱动相对偏弱，但底部有支撑，未来将随着发电旺季的结束而较弱；若有回调，仍可关注做多LU-FU价差机会。

PTA：★☆☆ （现货紧平衡，基差偏强)

上一交易日，受台风影响，主港码头停止作业，聚酯工厂提货受限，PTA买气有限，一主流工厂高价出货意向。本周基差在01+950~980有成交，个别在01+1000偏上水平，下周个别在01+850成交偏下水平，成交价格在6650~6795附近。9月底在01+660~680有成交。主港主流基差在01+970。隔夜国际油价上涨，PX昨日收于1125美元/吨，PTA即期加工费830。装置方面，据悉西南一套100万吨PTA装置昨日重启中，该装置9月12日因故停车。PTA供应短期偏低运行，聚酯缓慢提负，需求环比转好幅度预计有限，终端环比好转。PTA供需延续紧平衡为主，基差偏强，远期预期偏弱，关注成本走势。

短纤：★☆☆(跟随成本)

上一交易日，直纺涤短现货部分工厂价格上调50-100元/吨，但下游进入观望消化阶段，产销十分清淡，大多有价无市状态，平均产销16%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7750-8000元/吨，福建主流8000-8050元/吨，山东、河北主流7850-8000元/吨。秋节期间部分直纺涤短工厂重启或负荷提升。需求方面,纯涤纱及涤棉纱今日多维稳。近期棉纱销售尚可，价格上涨，库存去化，负荷提升，现金流好于涤棉纱，部分涤转棉。短纤供需驱动弱，价格跟随成本运行。

MEG：★☆☆(去库持续)

上一交易日，乙二醇价格重心震荡坚挺，市场商谈一般。日内乙二醇现货成交多围绕4440-4500元/吨展开，现货基差相对持稳，贸易商换手成交为主。美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，9月下船货商谈多在540-543美元/吨附近，到港船货537-540美元/吨成交为主，日内人民币汇率持续贬值，买盘追高谨慎。装置方面，韩国一套18.5万吨/年的MEG装置近日起停车检修，预计检修时长在一个半月附近。乙二醇前期跌至年内低点，相对估值已经极低，供给进收缩和需求环比好转下有去库预期，预计阶段性反弹，但幅度有限。

LPG：★☆☆(矛盾暂不突出)

夜盘PG10合约收5599元，涨29元/吨。华南现货维持约5600元/吨，山东折盘面跌10至6140元，华东折盘面跌150至约5460元/吨。外盘CP10月跌5.9美元至647.4美元/吨，FEI10跌5.5美元至694.9美元/吨。本周产量与到港预计增加；气温下降燃烧需求预计逐步增加，碳四开工良好，碳三开工低位回升。PG当前较原油估值处于中低位、较天然气估值处于低位，即将进入旺季，叠加新增装置潜在投产，化工需求边际提升，LPG估值预计有修复空间，但近两周估值已有可观反弹，前期PG裂差多单轻仓持有。

LL：★☆☆(短期建议暂时观望，关注下游需求持续性)

现货：LLDPE现货价格8150元/吨。上游：检修装置陆续恢复，PE开工恢复至正常水平；原油价格区间震荡，外盘乙烯价格较强，环比上月同期上涨180美元/吨，外盘价格环比上月同期下跌20美元/吨；线性进口窗口打开，预计9月进口增量较明显。下游：气温转凉，限电政策解除，再加上传统需求旺季临近，下游开工环比好转，下游适当备货，但目前大部分行业新订单暂无明显起色，需求的持续性存疑。库存：石化库存68，-1.5；港口库存去化，受到台风等因素影响，进口货源到港卸港效率较低，短期内进口货源增量有限。产业链利润：上游油制利润情况环比好转；LL进口窗口打开，其他大部分品种进口窗口打开；下游利润收窄。价差：01合约基差50元/吨；1-5价差100元/吨左右；HD与LL间基本平水；LD需求较差，与LL间价差收窄。PP近期库存去化情况良好，但供应预期增加，下游需求的持续性有待观察，短期建议暂时观望，关注下游订单的恢复情况以及原油的波动情况。

PP:★☆☆(短期建议暂时观望，关注下游需求持续性)

现货：拉丝现货8200元/吨。上游：今年计划投产的新产能较多；前期检修装置陆续恢复，PP负荷恢复至正常水平，拉丝负荷偏低；原油价格区间震荡，欧美地区丙烯单体较弱，亚洲丙烯单体价格环比稍有修复，PP外盘价格环比上周上涨40美元/吨；进口窗口打开。下游：限电政策解除，叠加传统需求旺季临近，下游整体开工回升，下游备货意愿好转，但部分行业订单跟进情况并未出现明显好转，需求的持续性存疑；PP出口窗口关闭，出口量继续减少。库存：石化库存68，-1.5。产业链利润：上游原油制利润情况环比好转；PP出口窗口关闭；BOPP利润走扩。价差：01合约基差150元/吨；1-5跨月价差100元/吨左右；共聚与拉丝间价差正常；粒粉价差偏高。PP库存压力不大，下游需求环比好转，但供应有增加预期，需求的持续性仍有待观察，短期建议暂时观望，关注下游需求跟进情况以及原油的波动情况。

PVC：★☆☆(供应正在恢复，需求旺季不旺，基本面偏空)

14日电石法PVC华东现货价格6550元，跌175元，活跃合约6343元，基差207元。PVC开工率稳定，电石价格保持在相对低位，电石利润走低导致开工下降，PVC利润修复，多套装置恢复，预期开工将继续提升。终端需求不足，PVC下游仍保持低开工水平。多地疫情，需求恢复缓慢。郑州停工楼盘复工通知对市场气氛有一定提振。印度及东南亚需求暂未回升。库存仍处高位，需求疲弱，供应前期下降但未能去库，预期之后供应恢复将重新开始累库。PVC检修正在结束，预期开工将继续恢复；下游已经处于旺季，但未见开工明显提升，金九银十旺季不旺，多个主要城市疫情再次出现，进一步影响终端需求；过剩状态持续，价格偏弱。郑州停工楼盘复工效果有待观察。

苯乙烯：★☆☆(供需均在走强，基本面偏强，后期或边际走弱)

14日苯乙烯华东现货价格9635元，跌65元，活跃合约9005元，基差630元。苯乙烯开工率提升，近期苯乙烯价格涨幅较大，利润回升，开工积极性提升，部分装置恢复生产，预期开工率将继续提升。下游综合开工率连续从低位回升，前期下游利润大幅度修复，开工积极性提升，但近期利润重新回落，预期开工会趋于稳定或小幅下降。当前苯乙烯及下游开工均在走强，库存接近历史最低水平，预期后期供应增速较快，库存将趋于平稳。苯乙烯开工持续提升，供应逐渐恢复；本周下游开工大幅提升，但终端需求仍然不足；库存去库至较低水平，当前基本面偏多。在苯乙烯利润恢复，下游利润重新走低后，预期未来供应增加，而需求提升不能持续，后期基本面仍不乐观。