原油：★☆☆(伊朗谈判有望恢复，油价连续第二日暴跌)

俄乌谈判正在好转。俄罗斯外长拉夫罗夫表示昨日收到了美国关于恢复全面核协议的书面保证，这些保证包括在文本中。俄罗斯不会因为参与伊朗核协议而受制裁，市场认为伊朗谈判有望恢复。欧盟方面对俄罗斯石油公司、俄罗斯石油运输公司和俄罗斯天然气公司的制裁不包括化石燃料和其它原材料的交易，禁止进行投资。英国首相称将拜访沙特阿拉伯和阿联酋讨论全球供应问题。另外，据华尔街日报称：沙特考虑在对中国的石油销售中使用人民币而不是美元。OPEC月报显示2月产量环比增加44万桶/日至2847万桶/日，超过了其增产配额。其中，利比亚产量环比增加10.5万桶/日至110.7万桶/日，科威特产量环比增加3.2万桶/日至261万桶/日，委内瑞拉产量环比增加2.1万桶/日至68万桶/日，伊朗产量环比增加4.4万桶/日至254.6万桶/日，沙特产量环比增加14.1万桶/日至1019.3万桶/日，伊拉克产量环比增加3.6万桶/日至426.8万桶/日，阿联酋产量环比增加2.6万桶/日至295.1万桶/日。OPEC月报维持2022年全球石油产品需求增量420万桶/日，偏空。凌晨公布的API库存显示，原油库存增加230.8万桶，汽油库存减少379.4万桶，馏分油库存增加88.8万桶。昨日油价连续第二日暴跌，布油收于99.91美元/桶，跌幅6.5%，WTI收于96.44美元/桶，跌幅6.4%。短期继续关注俄乌谈判、美伊谈判以及晚间EIA周报数据，油价波动性仍较大。

沥青：★☆☆(油价下跌，沥青盘面继续下跌)

隔夜盘面沥青继续下跌，一方面受成本端原油价格价格回调影响，另一方面，根本的原因仍是道路沥青需求偏弱，目前全国大范围地区存有疫情，需求较为冷清，年后几乎无开启的新项目，终端基本按需采购，山东地区部分炼厂受管控影响出货受限，昨日山东地区华北地区地炼价格继续下调。基本面偏弱，重点关注资金及成本端原油价格变化。

燃料油：★☆☆(原油再次暴跌，关注低高硫边际变化)

FU05合约收3617元，跌147元/吨，LU06收4446元，跌269元/吨。新加坡高硫贴水小幅下降至3.75美元，低硫贴水上涨至19.8美元，低高硫价差收窄至213美元，MGO与VLSFO价差继续收窄至90美元。俄乌谈判仍存较好预期，伊朗核协议几乎达成，油价大幅下跌，当前俄乌和解、伊朗原油释放、美联储加息均对原油产生利空因素，月差、裂解价差均走弱，大部分地缘政治溢价已经抹去，关注利空兑现后是否回归基本面逻辑。燃油自身方面，供应端，欧美制裁俄罗斯，关注俄罗斯出口去向，以及伊朗释放产量时间；需求方面，海运方面，集装箱在运船舶量维持中高位，航速反弹；干散货船舶维持约中高位，航速低位；油轮船舶量小幅回升，航速高位；当前非主要影响因素；发电方面，替代LNG性价比仍在，关注冬夏季的切换，中东、南亚需求或有回升；炼厂方面，大西洋盆地重质油供应相对受限，欧洲等地增加直馏燃油采购(相对较好的柴油收率)。低硫关注汽柴以及天然气对其支撑，近期均有所减弱；高硫关注直馏以及后续潜在的发电需求。短期原油波动极大，放地缘政治溢价部分释放，何时回归基本面逻辑有待观察；在原油成品油库存低位、外盘汽柴裂差、天然气下跌后仍处于相对偏高的情况下，宽幅震荡思路；低高硫自身逻辑故事较多，转变较快，仍可进一步观察。

PTA：★☆☆ （加工费低位修复)

3月15日，PTA期货震荡收跌，贸易商和聚酯工厂补货尚可，成交放量，个别聚酯工厂递盘，现货基差略偏强。本周货源主流在05贴水5有成交，少量在05贴水10成交，3月下在05贴水5成交，个别平水，成交价格在5675-5880附近，PTA现货日度下跌165元/吨。装置方面，西南一套100万吨PTA装置重启中，预计近期出产品，该装置3月5日因故意外停车。原料端目前跌势未止，原油、PX大幅回调，CFR台湾PX跌至1131美元/吨，日度重挫94美元/吨，PTA受低加工费支撑，跌幅不及PX，加工费修复至300元/吨左右。供需预期来看，PTA4月计划检修偏多，聚酯高开工下预计PTA延续去库。短期原油波动大，建议等原料端风险释放完毕以后(Brent原油跌至前期起涨点90美金以下具备较强安全边际)，逢低参与TA09多单和9-1正套，风险在于长丝降负，短期TA暂观望。

短纤：★☆☆(跟随成本)

3月15日，短纤现货报价普遍下调200-300元/吨，成交重心多降至7600-7800元/吨，期现点价较低，江阴某大厂货源05-50，华宏货源05-70~-80元/吨。各地市场成交重心：江浙1.4D主流商谈7650-7850元吨出厂或短送，福建主流7600-7800元/吨现款短送，山东、河北主流在7650-7850送到。装置方面，仪征化纤10万吨棉型短纤15日起停车检修，转产切片，目前仪化共减停25万吨短纤。短纤供需双弱，利润低位震荡，短纤终端需求难现爆发力，资金关注度较低，缺乏独立行情，走势跟随原料为主，短期观望。

甲醇：★☆☆(供应预期下降)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。3-4月内地上游部分装置将进行春季检修，预计产量有限。一季度进口量预期有限，二季度有回升空间。烯烃需求同比偏低，环比改善。传统下游需求走强。近期港口库存环比下降，同比低位。供需相对平衡，但原油价格下跌，下游利润压力增大，短期价格回调。

尿素：★☆☆(短期地缘政治风险上升)

上一交易日尿素山东现货价格上调。近一周尿素日均产量在16.04万吨，环比增加0.95万吨，同比减少0.27万吨。新装置投放，后期产量预计上升。国内方面，农需进入旺季。受法检政策影响，出口将持续受限。近期企业库存环比下降，同比偏高。短期地缘政治风险上升，中期供需预期偏差，操作建议观望。

MEG：★☆☆(下跌空间受限)

3月15日，乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般，场内现货基差在05合约贴水75-85元/吨展开，场内贸易商买气偏弱。原油重心回落明显，成本端走弱影响下乙二醇市场心态谨慎，询盘跟进偏淡。美金方面，MEG外盘重心低位整理，近期船货商谈多在658-665美元/吨水平，近期人民币贬值影响下，买气一般，乙二醇现货日度下跌100元/吨。装置方面，内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置计划4月上旬降半负检修，检修时长延长至40天附近，该装置原计划降半负检修10天附近；西北一套5万吨/年的MEG装置受上游裂解环节降负影响于15日起停车，预计持续时长在一个月附近，合约维持正常供应。MEG低估值现状未变，除煤制工艺路线利润较去年差时期有所修复以外，其余工艺路线均亏损，油制亏损较为严重，已传导至供给收缩，目前MEG港口累库速度明显放缓，15日MEG到港预报16.6万吨，环比减少。总体来看，MEG继续下跌空间有限。

LPG：★☆☆(外盘支撑减弱)

夜盘PG05合约收5613元，跌88元/吨。华南现货跌100元6950元，山东折盘面跌150元至6700元，华东折盘面跌200元至6800元。俄乌好转预期、伊朗核协议接近达成、美联储加息，油价大幅下跌，外盘CP04跌38.48美元至811.9美元/吨，FEI04跌38.48美元至786.4美元/吨。随着气温的上升，民用需求或随季节性走弱，化工利润偏低，尤其PDH，化工需求或下降；原油、天然气等相关能源走弱，对PG支撑减弱；目前原油端风险部分释放，在替代石脑油、天然气仍有一定性价比的情况下，若PG继续大幅回调且大幅贴水现货与外盘(极端值为参考)，仍可考虑试多PG，当前建议观望。

LL：★☆☆(成本支撑减弱，需求偏弱，预计偏弱运行)

现货：LLDPE现货价格8800元/吨。上游：原油价格回调，成本支撑减弱；某大型石化企业下调旗下部分裂解以及聚烯烃生产装置负荷，但标品受影响程度相对较小；因疫情导致部分地区运输受限；进口窗口关闭，预计外盘进口量将会继续维持较低水平；浙石化HD装置计划近期试车，一季度计划新投装置均为非标品装置。下游：农膜逐渐进入需求旺季，但目前订单跟进情况偏弱；下游大部分行业的厂家均保持观望态度，提货意愿偏弱。库存：石化库存103，+0.5，近期石化累库；港口库存持平；社会库存未有去化。产业链利润：上游油制利润处于较低水平；三个品种的进口窗口均已关闭；下游利润正常。价差：05合约基差-100元/吨；HD偏弱；LD升水LL。成本支撑减弱，需求跟进偏弱，库存有压力，预计价格继续偏弱运行。

PP:★☆☆(成本支撑减弱，需求偏弱，预计偏弱运行)

现货：拉丝现货8700元/吨。上游：原油价格回调，丙烷、丙烯等价格环比回调，成本支撑减弱；某大型石化企业下调旗下部分裂解以及聚烯烃生产装置负荷，PP供应减少；因疫情导致部分地区运输受限；镇海炼化计划3月下旬出粒料，浙石化计划近期开车，华亭煤业新装置计划3月底开车。下游：PP下游除BOPP外大部分行业订单跟进情况平平，下游提货意愿不佳；BOPP行业相对较好，订单天数有所增加。库存：石化库存103，+0.5，近期石化累库；社会库存水平居高位。产业链利润：上游大部分生产方式的理论利润水平较低；出口窗口打开；BOPP利润有所好转。价差：05合约基差-50元/吨；共聚价格偏弱；粒粉价差较小。成本支撑减弱，供应减量不及需求乏力，整体库存有压力，预计价格偏弱运行，关注上游装置的运行情况以及原油价格波动。

PVC：★☆☆(需求恢复，基本面略偏多，但成本支撑弱，难形成趋势)

15日电石法PVC华东现货价格8,960元，跌155元，活跃合约8,758元，基差202元。PVC开工率保持稳定，近期煤炭生产安全整顿令电石价格小幅回升，PVC利润从高位回落但仍处于较高水平，预期近期PVC开工能够保持稳定。PVC下游已经基本复工，但终端需求订单增长缓慢。印度反倾销政策过期，近期油价上涨推升国外成本，PVC出口具有价格优势。库存累库速度继续放缓，主要受下游复工和出口需求良好影响，预期近期有转为去库的可能。供应方面，PVC开工稳定，供应充足；下游已基本复工，但终端需求一般；出口将有起色。基本面略偏多，但成本支撑弱，因此价格暂难出现趋势性行情。关注近期煤炭政策对电石供应的影响，以及各地疫情对需求的影响。

苯乙烯：★☆☆(原油上涨，成本支撑强，下游开工提升，基本面转多)

15日苯乙烯华东现货价格9630元，跌120元，活跃合约9564元，基差66元。苯乙烯开工率大幅下降，近期装置检修增加，开工率较往年同期水平差距进一步扩大。根据检修计划，3月开工率将持续维持低位。苯乙烯下游综合开工率提升，三大下游开工均有所提升，苯乙烯价格随原油下跌给下游一定利润空间，预期后期下游开工水平将保持稳定。库存小幅去库，春季累库总体幅度较小，库存水平低于去年同期。苯乙烯开工大幅下降，供应减少；需求持续提高，下游综合开工率超过往年同期水平；库存持续去化，低于往年同期水平，苯乙烯基本面近期转为偏多。近期苯乙烯价格主要受原油大幅波动影响，若俄乌冲突加剧，原油再度上涨，苯乙烯将有较大涨幅。