原油：★☆☆(美英宣布禁止进口俄罗斯石油，油价继续上涨)

昨日拜登宣布美国将禁止进口俄罗斯石油，美国方面为履行现有合同提供45天的时间，英国则表示跟进将在今年年底前逐步停止俄罗斯石油进口。德国在之前表示不参与对俄罗斯的下一轮制裁。OPEC强调全球产能不足以弥补俄罗斯700万桶/日的原油和成品油出口量。昨日原油期货继续上涨。据报乌克兰总统称将不再坚持加入北约。俄罗斯宣布3月9日在乌克兰进入“静默期”，以开通基辅等地的人道主义走廊。近期油价交易的核心逻辑仍是俄乌事件，油价波动性较大，注意风控。

沥青：★☆☆(盘面修复裂解价差，继续关注资金)

本周一中石化山东地区价格上调150元/吨，华东华南川渝地区价格上调200元/吨。山东地区，供应方面，齐鲁石化复产沥青，排队出货，科力达暂不出货，下游采购谨慎；华东地区，区内上海石化短暂停工，需求端，业者按需采购，实际交投一般。盘面修复裂解价差，大幅上涨。供应承压，继续关注资金和原油价格变动。

燃料油：★☆☆(美英禁止进口俄罗斯石油，关注重质油以及二次原料替代)

FU05合约收4489元，涨373元/吨，LU06收5752元，涨441元/吨；新加坡高硫贴水维持约5.6美元，低硫贴水维持约19.8美元，低高硫价差维持约280美元以上，MGO与VLSFO价差维持约230美元，外盘柴油维持强势，对低硫有所支撑。东欧局势动荡反复，美英宣布禁止进口俄罗斯石油，油价再次上涨，关注伊朗与委内瑞拉制裁情况。燃油自身方面，供应方面，OPEC+增产但幅度不及预期，含硫原油产量持续小幅增加，低硫释放缓慢，关注俄罗斯制裁，短期俄油采购意愿极低；需求方面，集装箱在运船舶量维持中高位，航速低位反弹；干散货船舶量上升至中高位，航速低位；油轮船舶量大幅下降，航速低位上升至高位，俄罗斯制裁或改变原油、柴油海运供应格局，油轮运费大幅上涨，关注实质改变；发电方面，替代LNG性价比较高，关注冬夏季的切换；炼厂方面，投料性价比逐渐增加，中国等投料预计增加，美国禁止进口俄罗斯石油，美国需增加重质油需求，如Mars(基本出口至韩国、中国、印度，若该品质油品减少，亚洲将增加原料替代需求)，或寻找二次原料的替代品。原油、成品油低库存，汽柴裂解高位，柴油(欧洲大幅进口俄罗斯柴油，且短期无良好替代选择)、天然气(加氢成本上升，低硫利好，高硫利空)间接支撑低硫燃油，低硫现货以及结构维持偏强，不过内盘内外价差下跌较快，贴水合理，但非深度贴水。中东原油现货贴水大幅上升，高硫燃油裂解价处于低位，燃油炼厂投料性价比提升，部分国家且已有增加采购，不过仍有待观察俄罗斯原料去向，燃油受海运费支撑，内外价差坚挺。短期原油波动较大，地缘政治溢价风险较大；不过在供应端难有大幅回升、库存低位、外盘裂差高位的情况下，思路宽幅震荡偏多；前期已有多单保利操作。

甲醇：★☆☆(供应预期下降)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。3-4月内地上游部分装置将进行春季检修，后期产量有限。港口持续受到滞港影响，一季度进口量预期有限。烯烃需求同比偏低，环比改善。传统下游需求走强。近期港口库存累积。供应预期下降，对价格有一定支撑。

尿素：★☆☆(短期地缘政治风险上升)

上一交易日尿素山东现货价格上调。近一周尿素日均产量在15.08万吨，环比减少0.23万吨，同比减少0.72万吨。后期产量预计上升。国内方面，农需进入旺季。受法检政策影响，出口将持续受限。近期企业库存环比下降，同比偏高。短期地缘政治风险上升，中期供需预期偏差，操作建议观望。

LPG：★☆☆(外盘仍有支撑)

夜盘PG04合约收6955元，涨217元/吨。华南现货主流价涨200元至7400—7460元，山东折盘面涨130元至7330元，华东折盘面涨100元至7100元。东欧冲突、欧美制裁反复，美英宣布禁止进口俄罗斯原油，油价继续上涨，外盘CP04涨5.35美元至961.48美元/吨，FEI04涨5.85美元至957.48美元/吨。PG对标旺季合约，外盘支撑较强(原油、天然气、石脑油等)，沙特等国库存低位；若原油端风险释放，PG回调且贴水现货与外盘，仍可考虑试多PG；前期已有多单轻仓持有。

LL：★☆☆(成本与需求博弈，建议暂时观望)

现货：LLDPE现货价格9280元/吨。上游：原油价格强势运行，上游挺价意愿强；据传某大型石化企业计划大面积下调旗下裂解以及聚烯烃生产装置负荷；进口窗口关闭，预计外盘进口量将会继续维持较低水平；浙石化HD装置计划近期试车，一季度计划新投装置均为非标品装置。下游：农膜逐渐进入需求旺季，但目前订单跟进情况不及往年；残奥会以及两会对华北地区下游开工有一定影响；下游企业对高价货源保持观望态度，需求跟进不佳。库存：石化库存92，-1；港口库存小幅累库。产业链利润：上游油制利润处于历史低水平，成本支撑强；三个品种的进口窗口均已关闭；下游利润回升。价差：05合约基差-150元/吨；HD偏弱；LD升水LL。原油价格强势运行，成本推动PE价格上涨，但下游需求较弱，单边建议观望。

PP:★☆☆(成本与需求博弈，单边暂时观望，正套持有)

现货：9200元/吨。上游：原油价格强势运行，丙烷、丙烯等价格维持高位，上游挺价意愿强；据传某大型石化企业计划大面积下调旗下裂解以及聚烯烃生产装置负荷，PP供应预期减少；镇海炼化试车成功，先出粉料，浙石化计划近期开车，华亭煤业新装置计划3月底开车。下游：PP下游大部分行业订单跟进情况平平，下游对高价货源接受度较低。库存：石化库存92，-1。产业链利润：上游全部生产方式的理论利润均处于亏损状态，成本支撑强；出口窗口打开；BOPP利润下滑。价差：05合约基差-200元/吨；共聚价格偏弱；粉料平水粒料。成本支撑极强，但下游接货情况偏弱，库存有压力，单边建议暂时观望，PP5-9正套可继续持有，关注地缘政治局势。

PVC：★☆☆(需求恢复，基本面略偏多，但成本支撑弱，难形成趋势)

7日电石法PVC华东现货价格9,175元，涨225元，活跃合约9,176元，基差-1元。PVC开工率保持稳定，近期电石供应平稳，PVC利润处于近年高水平附近，开工稳定在较高水平，未来检修量减少，预期开工将稳定在当前水平。下游已经基本复工，冬奥会结束，华北下游制品企业复工速度较快，但终端需求订单增长缓慢。印度反倾销政策已于2月12日过期，对出口需求有一定积极影响。库存处于往年同期水平，本周累库速度继续放缓。供应方面，电石供应恢复，PVC开工稳定，成本维持低位，对价格支撑作用弱；下游已基本复工，但终端需求一般；出口将有起色。供应平稳，需求恢复，基本面转为略偏多，但同时成本支撑弱，因此价格暂难出现趋势性行情。

苯乙烯：★☆☆(原油上涨，成本支撑强，下游开工提升，基本面转多)

7日苯乙烯华东现货价格10375元，涨625元，活跃合约10290元，基差85元。苯乙烯开工率下降，近期装置检修增加，较往年同期水平差距进一步扩大，利润水平继续走低及产能扩张令苯乙烯开工率较难大幅提升。苯乙烯下游综合开工率提升，冬奥会后三大下游开工均有显著提升，预期后期下游开工水平将保持稳定。库存小幅去库，春季累库总体幅度较小，库存水平低于去年同期，俄乌地缘冲突或催生投机需求，预期继续去库。装置检修量不高，产能扩张导致开工率较低，供应充裕；下游利润水平一般，目前开工已恢复至往年同期水平；库存预期将继续去库，基本面从前期偏空转为略偏多。俄乌地缘冲突令油价持续上涨，生产成本提升对价格有显著支撑。