燃料油：★☆☆(低硫偏强，关注边际变化)

FU05合约收3282元，涨83元/吨，LU05收4236元，涨211元/吨；新加坡高硫贴水维持约1美元，低硫贴水维持约14.6美元，MGO与VLSFO价差扩大至110美元以上，柴油端维持强势。供应端，OPEC+维持40万桶/天的增产，但实际增产幅度不及预期，含硫原油产量持续小幅增加，低硫释放缓慢，继续关注伊朗问题与东欧地缘政治；逐步进入检修旺季，燃油供应或有少量抑制；需求端，海运方面，集装箱在运船舶量大幅上升至一年新高，运速当前处于低位；干散货船舶量大幅回升至中高位，运速低位；油品船舶量维持高位，航速中低位；总体而言对船燃消费有所支撑；发电方面，燃油替代LNG发电仍具备性价比，冬季主要为东亚、欧洲低硫发电，少部分高硫发电，但旺季逐步结束，未来对需求支撑或有限；炼厂方面，美国、中国等国家炼厂仍有稳固的基本盘。燃油单边跟随原油波动；由于轻重质油品矛盾犹存，低硫原油偏强，柴油端一定程度也支撑低硫，低硫燃油预计维持偏强。此外可关注高硫边际变化，尽管预期仍略弱，但若进一步下跌并跌出性价比，未来存在改善空间。

甲醇：★☆☆(进口有限，需求恢复)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。河北山东部分工厂降负停车，2月产量预计较1月下降，外盘装置检修较多，对进口不利，一季度进口量预期有限。烯烃需求同比偏低，环比改善。传统下游需求假期低位，节后预计恢复。假期期间库存预计累积。上游进口有限，节后需求恢复，预计甲醇价格稳定。

尿素：★☆☆(农需支撑价格)

近一周尿素日均产量在15.39万吨，环比减少0.19万吨，同比增加2.51万吨。短期产量预计偏高。国内方面，工业需求维持。受法检政策影响，出口受限。节后农需有旺季预期。节前企业库存环比下降，假期期间预计累积。农需对价格有支撑，但向上空间有限。

LPG：★☆☆(盘面大幅上涨，基差与内外价差收窄)

夜盘PG03合约收5134元，涨444元/吨。沙特阿美公司2022年2月CP出台，丙烷775美元/吨，较上月涨35美元/吨；丁烷775美元/吨，较上月涨65美元/吨；丙烷折合到岸成本约5622元/吨，丁烷约5622元/吨。昨日外盘CP03跌3美元至779美元，FEI03跌6.7美元至775美元。华南现货主流价5750—5950元，山东折盘面约6000元，华东折盘面约5450—5650元。供应端，由于冬奥以及检修，产量预计小幅下降；需求端，下游存在补库需求，但终端需求未来仍偏弱。能源相关品种上涨，PG跟涨修复，基差与内外价差收缩；但受交割等机制影响，PG03盘面仍有压力。若PG有所回调且仓单注销，可考虑轻仓试多PG04往后合约。

LL：★☆☆(成本强支撑，短期偏强)

现货：LLDPE现货价格9200元/吨。上游：原油价格高位盘整；LL进口利润有所修复，不过短期内外盘进口量维持较低水平；近期计划投产的装置均为非标品装置。下游：下游工厂陆续复工，复工时间集中于2月中旬之前，部分地区因冬奥会等因素可能延迟复工；节前下游备货力度不大，随着生产的恢复，下游有一定的补库需求。库存：石化库存96，-3。产业链利润：上游油制利润水平不佳，成本支撑强；LL进口窗口关闭；下游利润明显压缩。价差：05合约基差-250元/吨；HD偏弱；LD升水LL。受原油走强带动，L价格偏强运行，短期建议逢低做多或者逢低做买L空P的套利，关注石化去库情况。

PP:★☆☆(成本强支撑，短期偏强)

现货：拉丝现货8780元/吨。上游：原油价格高位盘整，外盘丙烷价格偏强运行；华亭煤业新装置正在开车中。下游：下游工厂陆续复工，复工时间集中于2月中旬之前，部分地区因冬奥会等因素可能延迟复工；BOPP需求情况较好，订单天数较高；下游节前备货力度不大，节后归来下游工厂有一定补库需求。库存：石化库存96，-3。产业链利润：上游大部分生产利润处于较低水平，成本支撑较强；出口窗口关闭；BOPP利润尚可。价差：05合约基差-200元/吨；共聚价格偏弱；粒粉价差较小短期建议逢低做多或者逢低做买L空P的套利，关注石化去库情况。

PVC：★☆☆(供应稳定，下游开工相对偏低，价格受商品整体氛围影响)

7日电石法PVC华东现货价格9,140元，涨465元，活跃合约9,267元，基差-127元。PVC开工率持平，近期电石供应平稳，价格持续小幅下降，PVC开工稳定在较高水平，未来检修量下降，预期开工将继续提升。PVC春节假期停工放假，订单略有不足。出口方面，美国又遇暴雪天气，但未有令美湾工厂停产消息，出口需求维持一般水平。库存继续累库，下游制品企业维持刚需采购，供应平稳，下游需求走弱，出口需求一般，开始春季的季节性累库。供应方面，电石供应恢复，PVC开工稳定，成本支撑小幅下移后维持。下游开始季节性停工降负，关注节后是否能正常复工；出口需求未有明显起色。基本面总体略偏弱，节后受油价上涨和宏观宽松影响，价格将有一定涨幅。

苯乙烯：★☆☆(成本支撑强，基本面偏空带来压力)

7日苯乙烯华东现货价格9375元，涨300元，活跃合约9289元，基差86元。苯乙烯开工率持平，装置检修量持续下降，开工率从前期低位提升至往年同期水平，预期开工率将继续提升。山东利华益72万吨/年苯乙烯装置投产。苯乙烯下游综合开工率下降，ABS和PS开工率保持稳定，EPS开工降幅较大，华北生产企业停车降负，需求即将季节性下降。库存春节期间大幅累库，库存水平超过去年同期。装置检修量下降速度较快，预期开工将持续提升并维持高位，供应有所增加；下游装置春节停工放假，将在2月中下旬陆续重启。近期成本支撑强，春节假期期间布油上涨3美元或3.6%，对价格有支撑。供应增加，新装置投产，需求较弱，累库速度快，基本面偏弱带来压力。