原油：★☆☆(油价暴跌，关注OPEC+会议政策)

　　上周五由南非新变种病毒引发整个市场一片恐慌，油价出现暴跌，当日油价下跌接近10美元/桶，美国节假日期间，合约流动性明显减弱，大多为机器人所为。今早油价高开，今日美伊重启第七轮谈判，关注其进展。另外，12月1日-2日OPEC+将召开会议，讨论产量政策，预计大概率缩减产量政策。后期重点关注应对新病毒的疫苗有效性情况。

　　沥青：★☆☆(基本面偏弱，关注成本端变化)

　　上周一中石化华东镇海上海汽运价格下调200元/吨，周四中石化主营炼厂下调150元/吨。山东区内齐鲁石化转产渣油，区内总体供应或小幅减少，下游终端支撑有所走弱。华东地区需求不温不火，炼厂出货一般，但总体供应不高。西南地区需求小幅好转，刚需逐步恢复。盘面价格仍主要关注成本端原油价格变动。

　　燃料油：★☆☆(油价波动剧烈，关注OPEC+会议)

　　夜盘FU01合约收2703元，跌197元/吨，LU02收3505元，跌243元/吨；新加坡现货高硫贴水小幅下降至1.8美元，低硫贴水上涨至18.8元，低高硫价差维持164美元，MGO与VLSFO价差下跌至45美元。由于南非新变种病毒，引发对经济以及需求的担忧，叠加各国释放战储等消息，暴跌，此后将关注该病毒的实质影响以及OPEC+会议、伊朗核协议，不确定性较大。燃油自身方面，供应端，关注OPEC+会议以及伊朗问题，主要影响为高硫；需求端，集装箱在航船舶数量有所增加，但航速下降，干散货基本持平，油轮在航数量与航速小幅下降(但总体维持高位)，关注是否引发新一轮封锁从而影响海运需求；发电方面，燃油替代LNG发电性价仍有性价比，关注进入冬季后，远东地区柴油、发电对低硫的支撑，以及东南亚对高硫的支撑(冬季支撑低于夏季)；美国、中国炼厂维持基本盘；策略方面，氢成本、汽柴油、以及发电预计支撑低硫，低硫燃油裂解价差多单谨慎持有。

　　PTA：★☆☆ （下游减产，原料走弱)

　　上周TA负荷82.8%，与之前比上升。PX价格下降32美元/吨，PX-石脑油加工费146美元/吨，PTA加工625元/吨。需求方面聚酯负荷88%，织机负荷70%，原油端震荡，浙石化配额落实短期压制PX涨幅，建议关注后续政策动态，目前现货端有减量预期，但下游计划减产，建议暂时观望。

　　短纤：★☆☆(原料走弱，利润走强)

　　负荷85.9%，基差213，期货利润218元/吨，现货利润399元/吨，处于同期较低位置，下游纱线利润较好。短纤库存下降，纱线库存处于中高位，坯布压力较大。由于原油波动剧烈，建议暂时观望。

　　甲醇：★☆☆(甲醇成本支撑走弱)

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。11月底至12月初西北西南地区气头甲醇降负停车，预计四季度产量维持低位。外盘开工偏低，后期进口预期有限。烯烃需求同比偏低，环比改善，华东部分装置恢复，内地外采略有增加。传统下游分化。近一周沿海库存去库。基本面改善，但成本支撑走弱，宏观风险加大，操作建议观望。

　　尿素：★☆☆(尿素中期预期转强)

　　近一周尿素日均产量在14.76万吨，环比增加1.23万吨，同比增加2.59万吨。短期产量偏高，中期有环保预期。国内方面，近期农需偏低，工业需求一般。受法检政策影响，中国参与国外招标将受限制，预计年底前出口有限。近一周企业库存环比下降，同比偏高。操作建议关注5-9正套。

　　MEG：★☆☆(下游走弱，暂时观望)

　　上周EG整体开工62.03%，煤制开工38.62%。安徽红四方30万吨11/21日检修，通辽金煤20万吨负荷提升，易高12万吨计划10月检修1个月，陕煤渭化学30万吨重启推迟，利华益20万吨年内不重启，新杭能源40万吨9/1-9/21检修，新疆天业因动力煤不足降负，福炼40万吨计划11月检修一个月，燕山石化8万吨8/10起检修2个月，通辽金煤30万吨9/6检修20天，内蒙古兖矿40万吨9/22因故停车。1月基差85。聚酯负荷88%，织机负荷58%，相较于往年处于低位。因动力煤尚未企稳，建议暂时观望。

　　LPG：★☆☆(定价混乱，暂时观望)

　　夜盘PG01合约收4589元，跌74元/吨。华南现货主流价维持5720—5700元，山东折盘面小幅上涨至5700元，华东折盘面约5400元。油价暴跌，天然气与丙烷跌幅低于原油，外盘CP12跌31.5美元至777.79美元/吨，FEI跌802.25美元/吨。PG易受相关品种(其他能源、汽油C4相关等)、资金以及交割干扰，暂时观望，此外继续关注新变种病毒的实质影响。

　　LL：★☆☆(原油暴跌，建议偏空对待)

　　LLDPE现货价格8900元/吨。上游：原油价格暴跌；西北以及东北地区运输有所好转，PE现货供应增加；今年年内外盘进口量都将处于较低水平，但按季节性来看年底环比会有所增加；鲁清LL装置已投产。下游：目前下游整体开工同比偏弱，下游维持按需提货，预计后续需求将继续走弱；农膜旺季逐渐结束，开工回落；部分地区因环保限产。库存：石化库存67.5，+7。产业链利润：上游油制利润处于正常水平；LL进口窗口关闭；下游利润情况正常。价差：01合约基差150；HD偏弱；LD升水LL。原油价格暴跌，供需支撑不足，短期建议偏空对待，关注原油价格的波动。

　　PP:★☆☆(原油暴跌，供需双弱，建议偏空对待)

　　拉丝现货8300元/吨。上游：原油价格暴跌；检修装置逐渐恢复，PP供应增加；海鼎化工试车成功，计划近期投产；PDH企业虽然利润不佳但多数表示不会停车。下游：目前下游整体开工与往年相比偏弱；下游大多维持刚需提货；非标品需求有所好转。库存：石化库存67.5，+7。产业链利润：PP生产利润环比有所回升，但仍处于较低水平；出口窗口关闭；塑编整体利润偏弱，BOPP利润收窄。价差：01合约基差100；非标品与拉丝间价差走扩；粉料与粒料间价差较小。原油价格暴跌，供需双弱，短期建议偏空对待，关注原油价格的波动。

　　PVC：★☆☆(基本面偏空未有实质性改变，价格继续上涨较困难。)

　　26日电石法PVC华东现货价格9,300元，跌225元，活跃合约8,641元，基差659元。PVC开工率大幅提升，近期电石供应省份未见限电措施，电石供应增加，检修量下降。目前PVC开工受电石和检修共同影响。PVC进入消费淡季，PVC价格下跌给下游一定利润空间，华东华南限电解除，近期需求仍未见明显回落，预期看淡。出口窗口打开，出口需求有所增加。库存从前期高位下降后，保持在往年同期水平。当前供应和需求都有所恢复，供应恢复偏向事实，电石供应恢复，成本支撑下移，PVC开工率提升。需求方面偏向预期，出口需求，下游利润恢复，以及房地产宽松。价格因悲观预期缓解上涨，但基本面暂未有实质性改变，预期进一步上涨较为困难。新变种病毒引起恐慌。

　　苯乙烯：★☆☆(开工恢复，新装置投产，需求走弱，价格保持弱势。)

　　26日苯乙烯华东现货价格7965元，跌275元，活跃合约7728元，基差237元。苯乙烯开工率持平，利润再次小幅走低，非一体化装置开工维持低位。苯乙烯下游综合开工率小幅下降。PS装置重启后开工率提升并保持稳定，EPS进入淡季，装置降负开工维持低位，下游开工暂处于良好水平。库存持续下降，目前已略低于往年同期水平。前期受疫情和天气影响，到货量较低，预期近期到货恢复，而提货大幅增加，库存继续走低。苯乙烯利润走弱，但仍在合理区间，成本支撑作用一般；预期随着检修减少，开工水平将有所恢复；下游需求暂时维持稳定，但预期偏弱。预期随着开工恢复，12月新装置投产，以及需求走弱，价格将继续保持弱势。新变种病毒引起恐慌。